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プライベートクレジットとは？

投資ファンドや保険会社といった銀行以外の金融機関（ノンバンク）が投資家などから集めた資金を借り手企業に供給する仕組みです。

主な借り手は中堅・中小企業などで、銀行融資に比べ金利が高く、投資家が得る利回りも社債を上回るなどの特徴があります。2008年に起きた金融危機後、資本規制が強化され銀行がリスクを取りにくくなるなか、借り手にとっては融資条件の決定が素早いことや、投資家にとっては利回りが高めなことなどがそれぞれのニーズに合致し、昨年6月末時点で運用資産規模は1.97兆ドル（約310兆円）と、直近10年間で3.3倍にまで拡大しました。

足元のプライベートクレジットを巡る懸念は、昨年起きた借り手の米自動車関連企業が相次いで破綻したことに端を発しており、不安を感じた投資家による解約請求が一部ファンドに殺到、ファンド側が償還制限や償還上限を設ける事態となっています。近年、米銀はノンバンク向け融資を拡大しており、連鎖的に損失を被る可能性が懸念されています。米景気が堅調なことから現時点でプライベートクレジットに起因する信用不安や金融危機に至る恐れは小さいとの見方が大宗ですが、引き続き動向を注視する必要があるでしょう。